打工翻身记

在中国家居五金之都——广东顺德勒流，分布着大大小小的家居五金行业相关的1300多家企业。2022年，规模以上的五金企业产值就高达142亿元。

在那里，有亚洲规模最大的家居五金生产商，有亚洲最大的金属滑轨出口企业……这其中，就闪耀着努力前往深市主板上市的广东图特精密五金科技股份有限公司（下称“图特股份”）的名字。

记者注意到，图特股份由两名“同事”创立，两人奋斗十多年后，两大家族的亲戚纷纷沾光入股，更是把知名大客户傍成股东，最终迎来共享资本盛宴的机会。

如今，两大家族分立的图特股份能赢下“对赌”，带着“七大姑八大姨”一起暴富吗？成败皆系在大客户上的公司又如何解决下游家居行业遇冷的危机？

惠及“乡里”

广州，一个机会无数的城市。广州创造了很多一夜暴富神话的同时，也暗藏着人们数不尽的艰辛。

今天的主人公，高中毕业、怀揣150元路费就在外打拼的陈解元就曾在广州芳村的一个小型家居五金厂当生产工，后做到质检员，又做过仓管、模具制作师傅、模具设计、产品研发工程师，一步步从底层做到领导层。

在1998年一个收获的秋天，陈解元完成了从打工仔到打工皇帝的转变，成为了顺德一家莎利士五金制品有限公司的厂长。

而此时，另一个主人公何骁宇还在上大学。2000年，何骁宇进入广东中侨五金电器制造有限公司当上了一名外贸业务员。

广东商贸发达，创业风气十足，有无数的小生产工厂和外贸公司。无论是厂长，还是外贸业务员，在广东都是很普通常见的工作。开玩笑地说，往街上扔个石头，砸到十个人，可能就有几个“厂长”、“老板”。他们可能赚钱不少，但完成小厂到大公司的跨越却殊为不易。

2004年开始，何骁宇离开外贸公司开始单干，成了一名个体户；陈解元在这一年换了个公司继续当厂长。

两年后，两人在佛山市顺德区嘉和达五金塑料制品有限公司相遇：陈解元任执行董事兼总经理，何骁宇只是担任监事。

或许是一拍即合，两人决定一起创业开公司，还是干老本行。2009年，图特股份的前身图特有限在顺德成立，名为“广东顺德迎南五金有限公司”，直到2013年公司名称变更为“广东图特家居科技股份有限公司”，此时公司仍是一个仅有两位股东的小公司。

随后，图特股份迎来了发展良机。按照2023年7月的公开采访中的说法，图特股份董事长何骁宇表示，“在（顺德）勒流十年，翻了十倍”。

招股书显示，图特股份是一家集研发、生产和销售为一体的专业精密五金企业。为客户提供五金整体解决方案，主要产品包括铰链、滑轨、移门系统、收纳系统、反弹器等各类精密五金产品，产品主要应用于家居领域。2020年至 2023年1-6月（下称“报告期”），图特股份实现的营业收入分别为35767.8万元、64401.51万元、69473.49万元和35048.38万元，净利润分别为3264.46万元、6435.53万元、9349.93万元和4970.72万元。

十年如何翻了十倍，记者没有看到具体数据。从招股书来看，图特股份迎来暴增是在2021年，营业收入和净利润同比增长80%和97%，此后的增加明显放缓，2022年营业收入和净利润同比增长7.88%和45.29%。

2021年的图特股份发生了什么变化？

这要从图特股份的股权说起。

2020年年底，图特股份已成立11年，两位创始人何骁宇、陈解元的家族成员开始集中入股公司。何骁宇的弟弟何均燕、配偶的妹妹张佳妮、外甥女吕丽文，和陈解元的哥哥陈爱元、哥哥陈仁元、弟弟陈小春、外甥女唐秋香、姐姐的配偶龙利军、配偶的妹夫陈明亮，共计9人通过佛山集恒、佛山胜亨共间接持有公司股份5.0599%。

把两家人带进公司后，何骁宇、陈解元完成了资本盛宴前的家族集合，立刻果断在当年实施了3272.5万元的现金分红，让亲戚拿上真金白银。如果以间接持有公司股份5.0599%来粗略计算，9个亲戚2020年分走165万元，两位创始人分走3000多万元。可谓是打工仔逆袭，实现财富自由，还给亲戚们发大红包。

随后，图特股份又傍上了几条“大腿”，但再未如此大方的分红。

绑牢名企

2020年，图特股份前五大客户分别为Ebco Private Limited系、EMUCA S.A.、Moonju Hardware Co., Ltd. 、RSI HOME PRODUCTS INC、北京励图家居科技有限公司，上述五家最低销售金额为1361.95万元。


2021年5月，索菲亚投资增资225.5万注册资本，持股4.5%；曾勇增资200万注册资本，持股4%。

需要指出的是，索菲亚投资背后是上市公司索菲亚家居股份有限公司，曾勇也不是普通自然人，而是定制家居企业博骏家居的掌舵人，其还主办了中国定制家居展，现已举办十多年。

两人入股同年，索菲亚系（多家）公司就一跃成为公司第二大客户，贡献销售收入3103.59万元，占营业收入的比例为4.82%。这仅是入股半年的变化。

2022年，索菲亚系公司贡献销售收入7405.86万元，占营业收入比例为10.66%。2023年上半年贡献销售收入4140.23万元，占比提升至11.81%。


2021年8月，图特股份进行股改。

2022年11月，德韬大家居增资253.6万元，持股3%，这个股东背后是定制家居上市公司金牌厨柜的实控人温建怀和潘孝贞。

不得不说，图特股份的一系列举动目标明确，先是惠及两大家族的亲戚，接着是拉拢下游知名家居企业或其掌舵人，成为利益共同体。索菲亚系等客户给出去的钱透过参股方式实现“肥水不流外人田”，图特股份实现业绩暴增。

绑定这三个股东不容易，何骁宇、陈解元和它们签订了对赌协议。其中提及图特股份需在2024年12月31日前完成递交上市申请材料、获得受理，并在2026年12月31日前挂牌上市，否则将面临相关的股份回购约束。

目前，上述三家合计持有图特股份11.245%的股份，董事长何骁宇持股44.7119%，副董事长、总经理、法定代表人陈解元持股36.5862%。

2022年、2023年上半年，图特股份实施现金分红1000万元、2000万元，报告期内共现金分红6272.5万元。

不过，即使绑牢知名下游企业，图特股份仍要面临家居制造业下游房地产行业景气度不够的危机。

直销模式下，图特股份的主要客户为家居生产企业、家居五金品牌商和贸易商三类。目前，图特股份已成功进入索菲亚、金牌厨柜、欧派家居、好莱客、顾家家居、尚品宅配等国内家居头部企业的供应链体系，并且与北美橱柜龙头企业美国 Woodmark（纳斯达克上市公司）以及国际五金行业知名品牌商德国 HAFELE、意大利 FGV、西班牙 Emuca、印度Ebco、俄罗斯 T.B.M 建立了长期稳定的合作关系。

经中国五金制品协会家居五金专业委员会统计，我国家居五金产业已形成了超过2000亿元的规模，行业空间较大，企业数量众多，但行业集中度相对较低。

图特股份的同行可比公司有悍高集团、星徽股份、顶固集创和坚朗五金。相比上述同行多则1000余项、少则343项专利，图特股份的专利数量仅有114项，远远落后；2023年上半年的研发费用投入和研发人员数量也远不如同行。

报告期内，图特股份主营业务毛利率分别为29.73 %、23.44%、26.59%、31.05%，上述同行主营业务毛利率平均值分别为34.77%、30.36%、29.05%、30.92%。

如果公司技术实力不足，仅通过资本绑定，获得大客户的业绩支持，那后续成长还能出现持续增长吗？家居制造业整体面临着房地产行业不景气、家居领域宏观消费未必及预期的风险，图特股份又如何逆势成长？